
21世紀に入ってから増えた300兆円以上の日本の借金、
なぜかGDPを押し上げる効果が殆どなかった。
2%以上経済成長すると、
雇用が増えると言われているが、
どうしてもGDPの伸びが2%以上にならなかった。
バブル崩壊後の90年代の財政出動は、
民間投資が冷え切っていたため、
それを埋め合わせる効果があったとされるが、
21世紀に入ってからの政府の投資は、
なぜ経済成長につながらずGDPを上げなかったのか。
一つは企業の債務返済や個人の損失補填に充てられて、
投資にも消費にも回らなかったこと。
一つはGDPの6割を占める個人消費が節約思考になり、
外国の安い商品購入にシフトしたこと。
これらは確かに投資の乗数効果を相殺して消してしまう要因ではある。
にしても300兆円以上の金が全部それに消えてしまったとも思えない。
というのも90年代末の小渕政権時代に、すでに巨大な財政出動があり、
銀行に注入されていた公的資金も2005年から返済が始まっているので、
そのころには不良債権処理も殆ど終わり、倒産企業の後始末も終わっていたはずだから。
となるとあと考えられるのは、追加的公共投資によって
波及効果が発生しなかったということかも知れない。