
日本の国債が比較的安全なのは、
自国通貨である円建てで発行されていて、
日本円が国際通貨としての役割を
持っているからである。
この辺が1997年のアジア通貨危機や、
2001年のアルゼンチンのデフォルトや、
2010年のギリシャのソブリン債ショックと異なるところだ。
この辺の通貨危機に関しては本題とは外れるが、
常識として覚えておいた方がいいので、ここでちょっと整理しておこう。
まず、1997年のアジア通貨危機では、
韓国・タイ・インドネシアが特に大きな危機に陥った。
これを一般に「
アジア通貨危機」と呼ぶ。
これらの国々は当時、自国通貨の交換レートをアメリカ・ドルに対して固定して、
高金利で外資を導入して輸出で稼ぐという
いわゆる「
ドルペッグ制・外資導入政策」を取っていた。
ところが1995年頃からアメリカが「強いドル政策」に舵を切ったために、
交換レートを対ドルで固定していたこれらの国々は、輸出が伸び悩んだ。
ドルが上がったことで日本やヨーロッパへの輸出品の値段も上がってしまい、
安さで売れていた商品が売れなくなったわけだ。
ここでこれらの国々のお金が不当に高く評価されている
…と気づいたのが欧米のヘッジファンド(投資家)だった。
そこで彼らは大規模に、韓国ウォンやタイ・バーツ、インドネシア・ルピアを
空売り(からうり)し始めたところから危機がスタートする。